金科股份：东方银原5000万股增持计划时间过半，已增持1156.33万股

近年来，稳定币进入快速增长阶段(jiēduàn) 引起(yǐnqǐ)国际舆论广泛关注 不少(bùshǎo)知名公司和机构等 纷纷加快布局稳定币市场(shìchǎng) 本期(běnqī)《新华网国际看点》连线 中国人民大学重阳金融研究院(yánjiūyuàn)研究员刘英 何为稳定币(bì)？“稳”在哪儿？ 刘英：稳定币是(shì)一种特殊的(de)加密(jiāmì)货币。所谓的特殊，其实就是它锚定的资产，可能是法定的货币，也(yě)可能是黄金。当然法定的货币可能是美元、人民币、港币等货币，也有锚定算法的稳定币这几种类型。稳定币的核心(héxīn)设计目标是通过锚定特定(tèdìng)的资产，采用特定的机制，来维持币值稳定，在价格剧烈波动的加密市场上面来充当价值尺度和交易媒介的作用。 稳定币是(shì)解决加密货币价格剧烈波动的(de)问题，这是它的本原。因为比特币这种加密货币的价格经常暴涨暴跌，有时会(huì)有争议。稳定币是在这样一个背景下面发展起来的。我们也把稳定币理解(lǐjiě)为连接中心化的现实世界和去中心化的加密世界的一个桥梁或纽带。 稳定币到底稳在哪里？我觉得(juéde)主要体现在3个方面： 一是(shì)稳在价值。它通过1:1的法定货币，比如Circle发行的USDC，就是1:1的。（发行者）要发行20万个(wàngè)稳定币，就要先存上(shàng)20万美元作为储备资产。由于锚定了美元或美债，它价格(jiàgé)就相对稳定。当然，稳定是指(zhǐ)对应的法币或者相关的一些资产，而法币本身价格的波动或者债券本身，包括黄金价格(huángjīnjiàgé)本身的波动，这些对应资产的价格的波动，稳定币本身其实是控制不了的。 二是(shì)稳在技术。因为稳定(wěndìng)币是在公链(gōngliàn)上去跑的，所以稳定币在区块链上面实现的交易是不可篡改的，而且是实时结算的，所以它具有可追溯、可查询，不可修改的稳定的特征。 三是稳在监管上。无论是欧美、日韩还是中国香港都有监管的(de)法律法规，或者(huòzhě)出台或者正在出台当中。由于有百分之百的现金或者债券或者资产的储备对应，而且有定期的审计保持透明度，这些都能够保持稳定(bǎochíwěndìng)(wěndìng)币的稳定可靠，保护投资者的利益。所以稳在这几个方面。 总之(zǒngzhī)，稳(wěn)定币的(de)稳本质上是通过(tōngguò)法定资产的抵押，超额加密资产担保或是算法的调控，来实现价格的锚定，并在监管框架下实现兑付的信用。它的核心价值在于为加密经济提供避风港或者是高效的支付工具。 现实当中我们要警惕，比如储备的资产是不是够的、是不是够透明以及监管(jiānguǎn)的差异性。投资者当然应注重发行(fāxíng)方(fāng)的资质以及储备审计报告等。 刘英：其实，稳定币到(bìdào)现在也(yě)有十多(duō)年的时间，它的用途是比较广泛的，无论是传统的加密市场的使用还是现实世界的使用，更多是利用了稳定币，也就是货币的功能，包括价值尺度、支付手段(shǒuduàn)、流通手段、储藏手段以及世界货币这五大功能。 目前应用比较多的是跨境的支付结算功能，所以它的几个(jǐgè)应用的场景，一方面(yìfāngmiàn)就是加密货币的交易(jiāoyì)，比如为比特币这种价格波动比较大的资产交易提供稳定避风港。 另一个主要用途是(shì)跨境的(de)支付结算。因为(yīnwèi)稳定币是在链上的点对点的交易，所以它的成本低、效率很(hěn)高，转账的时间由传统的3-5天的时间压缩到几分钟甚至(shènzhì)以秒计。无论转账的金额多少，手续费基本上非常低，而传统的费用就会很高了。所以它的低成本、高效率带来的是资金的高周转率，尤其是大的电商，包括银行。 我们看到很多大型的(de)零售商，包括电商都纷纷涌入稳定币市场，申请稳定币发行的牌照。不仅如此，现在大的银行，包括信用卡(xìnyòngkǎ)公司也(yě)(yě)纷纷涌入稳定币市场，甚至跟稳定币公司进行合资合作来进行加快布局。在一些高通胀的国家(guójiā)，也有不少中小企业或者个人买稳定币来对冲通胀。 稳定币发行方都有(yǒu)谁？ 刘英：稳定币的发行方有这么(zhème)几大类： 第一大类就是开发稳定币(bì)的(de)公司。比如发行USDC 的Circle公司，它(tā)其实是寻求(xúnqiú)与传统金融的融合发展。我们看到，6月初它登陆纽交所首日的股价就上涨了168%。再就是发行 USDT 的Tether公司，通过(tōngguò)购买(gòumǎi)美债来获利，100多人的公司2024年净盈利(yínglì)就140多亿美元，其实是盈利不菲的。它发行的目的是通过稳定币来赚钱，因为买稳定币的人会以同样金额的，无论是美元、港元还是其它的货币支付给(gěi)它。它一方面存在这儿，另外一方面，可以(kěyǐ)把这些钱去买美债也好、买其它资产也好，来投资盈利。这一部分的盈利其实是非常(fēicháng)之高的，所以它通过稳定币对应的现金来投资、来获利。 第二类就是大型电商。无论是传统零售商，还是现代零售商或是电商，比如京东其实就参与了测试(cèshì)港元/美元的稳定(wěndìng)币。还有传统大型零售商，它发稳定币的目的就是用来交易，用来结算，来降低它的跨境支付(zhīfù)成本，来加速款项到账(zhàng)的时间，还有用稳定币去投资盈利。 第三类就是持牌的(de)金融机构，包括但不(bù)限于香港的渣打银行(zhādǎyínháng)等，包括欧美各国的大银行，它们(tāmen)通过(tōngguò)稳定币的发行来赚取支付结算部分的收益。这个收益不是(búshì)传统的息差收益，而是一个中间业务的收入，通过转账结算，通过投资来获利。尽管它们核心的动机各不相同，但都是通过赚取储备资产(zīchǎn)的收益，通过扩展支付市场的份额，构建去中心化的金融基础设施等各种目标。它的目的当然是通过发行稳定币来赚钱，通过卖稳定币的钱来投资在无论是美债还是其它的资产上盈利(yínglì)来获利。 记者(jìzhě)：毕秋兰 刘小军 杨洋 吴轶楠